本期主題：備受關(guān)注的中國經(jīng)濟半年報揭曉，中國經(jīng)濟實現(xiàn)“轉(zhuǎn)正”。世界銀行于近日預(yù)測，2020年全球GDP增速為－5．2％，其中主要發(fā)達經(jīng)濟體（美日歐）均為負(fù)增長。巨大挑戰(zhàn)下，中國經(jīng)濟回升實屬不易。中國經(jīng)濟半年報傳遞出哪些信號？當(dāng)前外部形勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻，今年中國經(jīng)濟下半場怎么走？

本期微評：中國已從疫情帶來的經(jīng)濟停擺狀態(tài)中完全走出來。三大產(chǎn)業(yè)投資全面增長，顯示了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的極大優(yōu)化。外商投資累計正增長，說明中國吸引外資的能力在不斷增強。消費需求不足是當(dāng)前經(jīng)濟的短板和弱項。預(yù)測中國經(jīng)濟全年增速將高于IMF1％的預(yù)期，可能在2％到3％之間。下半年宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)聚焦三方面：保民生、保就業(yè)，在如何管理預(yù)期影響投資者和民眾的信心方面多做工作，應(yīng)對疫情短期影響的舉措和長期結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)相結(jié)合。當(dāng)下我們更需要將已頒布的各項政策更快更好地落實，而不是把注意力集中在期待出臺更多的新政策上。

特約評論人：陳玉宇 北京大學(xué)經(jīng)濟政策研究所所長、光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)系教授

本期責(zé)編：張寧銳 江虹霖

《中國世界觀》評論欄目由中國網(wǎng)原創(chuàng)出品，轉(zhuǎn)載請注明出處。

中國經(jīng)濟半年報發(fā)布，經(jīng)濟增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。這份成績單足以令世界矚目。然而我們?nèi)孕枨逍训卣J(rèn)識到，中國雖然已經(jīng)從一季度經(jīng)濟停擺狀態(tài)中走出來，但世界范圍的疫情及疫情的長期走向，給中國及世界經(jīng)濟帶來很多不確定性。如果我們對經(jīng)濟的動態(tài)觀察不清晰，就會使我們過于簡單化地理解疫情對經(jīng)濟造成的影響，造成“診斷偏差甚至錯誤”。由此，通過“拆解”中國經(jīng)濟半年報數(shù)據(jù)，我們會從中獲知一些有益信息和判斷。

中國已從疫情帶來的經(jīng)濟停擺狀態(tài)中完全走出來

上半年我國經(jīng)濟先降后升，二季度經(jīng)濟增長由負(fù)轉(zhuǎn)正。初步核算，上半年中國GDP為456614億元，按可比價格計算，同比下降1.6％。分季度看，一季度同比下降6.8％，二季度增長3.2％。

從-6.8％到3.2％，意味著中國已經(jīng)從疫情帶來的經(jīng)濟停擺狀態(tài)中完全走出來，步入疫情防控與經(jīng)濟重回正軌的道路上。

目前市場上對經(jīng)濟形勢的一些解讀比較謹(jǐn)慎，是因為看到統(tǒng)計局發(fā)布的一些經(jīng)濟指標(biāo)中，上半年累計增速是負(fù)增長。其實這主要是受一季度的拖累，5、6月份一些指標(biāo)都實現(xiàn)了比較高的增速，比如投資甚至超過了去年同期水平。

如果我們動態(tài)地觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)，就會發(fā)現(xiàn)累計數(shù)據(jù)降幅的逐月收窄，意味著單月的大幅增長。只有單月大幅增長才能抵消降幅，才能形成降幅逐月收窄的情況。

值得一提的是，疫情并沒有影響中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，而是延續(xù)了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的良好態(tài)勢，新動能加速孕育。

三大產(chǎn)業(yè)投資全面增長 顯示了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的極大優(yōu)化

固定資產(chǎn)投資發(fā)展態(tài)勢強勁，成為經(jīng)濟復(fù)蘇的助力。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國固定資產(chǎn)投資同比下降3.1％，降幅比1－5月份收窄3.2%。

雖然固定資產(chǎn)投資累計增速為負(fù)，但是通過推算，今年6月固定資產(chǎn)投資同比增長高達12.9％。6月份單月的同比增速不僅轉(zhuǎn)正，而且是大幅度正增長，基建投資增速還有可能達到兩位數(shù)。投資增長勢頭非常強勁，已經(jīng)超過疫情之前的水平。

值得注意的是，投資的增速是一二三產(chǎn)業(yè)的全面增長，這是一股非常強大的力量。具體來看，制造業(yè)投資1-6月同比下降7.4％，相比1-5月收窄3.5％，可計算出：6月份中國制造業(yè)投資同比增長9％；第三產(chǎn)業(yè)投資1-6月份下降1.0％，相比1-5月降幅收窄2.9％，同理計算出6月第三產(chǎn)業(yè)投資同比增長高達15％?？梢钥闯觯谌a(chǎn)業(yè)投資增速最快，比制造業(yè)高出5個百分點，這顯示了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的極大優(yōu)化。

此外，外商投資已累計正增長，說明中國吸引外資的能力在不斷增強，改革開放的力度在不斷加大。數(shù)據(jù)顯示，分登記注冊類型看，內(nèi)資企業(yè)投資同比下降3.4％，降幅比1-5月份收窄3.1％；港澳臺商企業(yè)和外商企業(yè)投資分別增長0.6％和3.9％，1-5月份分別下降4.4％和0.2％。

消費需求不足是當(dāng)前經(jīng)濟的短板和弱項

當(dāng)前，生產(chǎn)端的修復(fù)已基本完成，但相比之下需求端的復(fù)蘇稍顯乏力。消費需求不足是當(dāng)前經(jīng)濟的短板和弱項。從歷史上看，消費的變化往往比較緩慢。常態(tài)化疫情防控之下，聚焦性消費、電影等娛樂活動還將受到影響。消費在短期之內(nèi)仍顯低迷。

消費與居民收入息息相關(guān)。上半年全國居民人均可支配收入名義增長是正的，但實際下降1.3％。

消費不僅與當(dāng)前收入有關(guān)，還與預(yù)期有關(guān)。疫情帶來了人們對于未來的不確定性。雖然很多人感到收入降低了，但是銀行存款增加了，老百姓的儲蓄率提高了，說明大家減少了一些奢侈性的、不必要的支出。

面對全球疫情的不確定性，中國政府應(yīng)當(dāng)在如何管理預(yù)期影響投資者和民眾的信心方面多做工作，以降低由疫情不確定性所帶來的延期消費的影響。

預(yù)測中國經(jīng)濟全年增速將高于IMF預(yù)期 下半年應(yīng)聚焦三方面

關(guān)于下半年的經(jīng)濟走勢，三四季度的GDP增速可能會回升至5％－6％，全年的經(jīng)濟增速可能在2％到3％之間。下半年的宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)該聚焦于三個方面：

第一，上半年出臺的各種宏觀經(jīng)濟政策，比如積極的財政政策、能夠保證整個金融系統(tǒng)流動性的貨幣政策、以及針對中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)性的紓困政策，都取得了很好的效果。下半年應(yīng)繼續(xù)落實“六?！比蝿?wù)，保民生、保就業(yè)是“六?！闭咧械年P(guān)鍵點。

第二，充分落實提振經(jīng)濟需求的政策。有兩個著力點：一是財政上要創(chuàng)新工具，讓積極的財政政策迅速落實。中國財政政策的余地和空間很大，從世界范圍來看，中國財政收支情況處在最有優(yōu)勢的狀態(tài)。因此要加快創(chuàng)新工具，如果落實到位，就會表現(xiàn)為基礎(chǔ)設(shè)施的投資增速加快。同時，政府或政策性銀行支持的一些農(nóng)業(yè)、農(nóng)林水以及社會投資也會得到提振。二是做好預(yù)期管理。政府宏觀政策及各種投資項目的實施應(yīng)變得更加透明。公共投資和政府投資的增加會在無形中帶動民間信心，若企業(yè)家、投資者及消費者能夠更全面地了解政策后續(xù)推進的情況，將會更利于他們判斷經(jīng)濟形勢，減輕疫情不確定性帶來的沖擊。另外，要多措并舉提振消費，著力增強消費者的信心和未來的良好預(yù)期。千方百計提高居民收入，保障低收入者等弱勢群體，各項補貼政策還可以做到更加精準(zhǔn)有效。

第三，應(yīng)對疫情短期影響的舉措要和長期的結(jié)構(gòu)調(diào)整、改革開放結(jié)合起來，這才是從根本上提振需求、行穩(wěn)致遠的良藥。應(yīng)當(dāng)建立良好的市場制度和激勵機制。若沒有發(fā)生危機，中國的快速經(jīng)濟發(fā)展、收入增長一定會帶來需求結(jié)構(gòu)的變化，需求結(jié)構(gòu)的變化一定會帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。然而，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如何去變，如何去滿足新的消費需求，并非簡單地只需要中央政府給予刺激政策，而是要更好地發(fā)揮市場力量，更好地保護民營企業(yè)家們的探索精神、更好地實施中國的破產(chǎn)法。沒有企業(yè)會永遠活著，企業(yè)的生生死死是一個自然的過程。中國的經(jīng)濟活力在穩(wěn)定的法制框架下、在產(chǎn)權(quán)得到充分保護的情況下，能夠讓中國的企業(yè)、市場活動的參與者都有長期穩(wěn)定的預(yù)期，十分關(guān)鍵。

只有這樣，人們才會做出更明智的決策，去增加未來有前途的領(lǐng)域內(nèi)的投資，去探索更新、更高質(zhì)量的產(chǎn)品、服務(wù)形式以及服務(wù)品類，以滿足老百姓的需求。那么，過剩產(chǎn)業(yè)則會自動得到收縮。建立良好的激勵制度有利于促進中國的資源再配置。并不是所有產(chǎn)業(yè)都能在疫情過后會重新獲得活力，疫情將會加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整步伐。因此，在疫情造成的綜合性危機期間，結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)變得尤為重要。

另外，很多人對一些刺激政策的見效過于心急。其實，很多政策（比如增加特別國債和赤字）的實現(xiàn)都需要時間。通過剛剛發(fā)布的中國經(jīng)濟半年報，我們已經(jīng)看到政策實施后的效果。當(dāng)下我們更需要將已頒布的各項政策更快更好地落實，在執(zhí)行深入方面下功夫，而不是把注意力集中在期待出臺更多的新政策上。

注：本文僅代表作者觀點，不代表本網(wǎng)立場。

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